联储副主席候选人领跑者Clarida的自然利率观点

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据路透:Pimco经济学家Clarida被视为美联储副主席候选人中的领跑者。除了为债券巨头Pimco工作外,他还在哥伦比亚大学经济系任教,并曾在乔治·布什手下任美国财政部长助理。自费希尔(点击阅读其最后的演讲)去年10月离职以来,美联储副主席职位被视为最有影响力的职位之一,此外还有纽约联储主席的职位也即将空缺。(杜德利将退休)

Clarida的自然利率观点:

自然利率的概念在货币政策领域中一直被认为应当成为政策利率的锚定基准——在当代,其最知名的倡导者就是Taylor(中央银行的自由裁量权与政策规则),Clarida在此枚举的维克赛尔则是自然利率的始作俑者,此外,弗里德曼与伍德福德也对锚定自然利率情有独钟。

随时时间的推移,这种锚定演变为增加了时变低自然利率因素(耶伦等)。

而Clarida则将自然利率问题扩展至“全球范畴”,即考量了全球自然利率的相关问题。

他的观点的独特之处在于,认为一国的货币政策会通过自然利率的变化产生对外溢出。进而引发货币政策趋同压力与“货币战争”——演变为汇率战。而解决问题的办法可能是全球货币政策协调。