【会员专享】走近日本养老基金

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政府养老投资基金(Government Pension Investment Fund,GPIF)是日本政府设立的独立行政机构,也是全球最大的养老基金。自2001财年至2018财年第二季度,GPIF的平均年化收益率达3.33%,目前管理的总资产约1.51万亿美元。

目前GPIF的目标投资组合是35%的国内债券(上下浮动10%)、25%的国内股票(上下浮动9%)、15%的外国债券(上下浮动4%)、25%的外国股票(上下浮动8%)。

在2014年,市场对GPIF投资组合变化的关注非常强烈,当时在安倍政府的压力下,GPIF大幅下调了其对国内债券的投资比例:35%投资于日本国债(此前比例60%),25%日本股市(此前比例12%),25%国际股市(此前比例12%),15%国际债券(此前比例11%),短期资产的比例则降为0%。

今年9月,GPIF开始了一项内部研究,之后将对2020财年以后的投资组合进行下一次评估,在2020年初可能对GPIF的新目标投资组合进行官方公告。野村的研究团队认为,计划于2019年4月初推出的2019财年年度计划将再次增加市场对GPIF的兴趣。本文讨论了以下话题:

1.为什么现在要谈GPIF?

2.GPIF投资组合的最新动态

3.什么因素会鼓励进一步的改变?

4.新的目标投资组合会是什么样子?

5.2014年的时间表是什么?

6.这次的时间表是什么?

7.是否存在外汇对冲的可能性?

8.对外汇和股市的影响

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