【会员专享】理解中国的高储蓄率

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简介

中国是世界上国民储蓄率最高的国家之一。近日,IMF经济学家撰文详细分析了中国储蓄的部门组成,并依此考察了各经济部门储蓄率的变化和根本驱动因素。今天,中国的高储蓄主要来自家庭部门,这在很大程度上是过去经济转型中人口结构变化的结果。展望未来,人口老龄化又将导致政府社会保障大幅支出,给财政和家庭储蓄带来下行压力。此外,随着经济更多地转向服务业,劳动成本占收入比例上升,企业储蓄也可能会温和下降。根据IMF的预测,到2022年,国民储蓄占GDP比例预计将下降4.5个百分点,到2030年将下降近10个百分点。

从历史上看,自上世纪80年代以来,国民储蓄一直处于高位,约占GDP的35%至40%。2001年中国加入世界贸易组织后,储蓄在2008年达到了GDP的52%的峰值。全球金融危机 (GFC) 之后,储蓄在2017年逐渐下降到46%。然而,尽管有所放缓,中国仍然是世界上储蓄率最高的国家之一,而全球平均储蓄率为20%,新兴经济体为15%。

高储蓄率为中国经济带来了诸多影响,而随着时间推移,中国国民储蓄的构成也发生了重大变化,家庭现在是主要的驱动因素。IMF学者认为,未来的储蓄轨迹或将决定中国的再平衡之路

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