图片来自于瑞银黄金展望报告。

有关地缘政治风险和不确定性的新闻不太可能导致黄金作为避风港的持续表现。货币和财政政策最终会对黄金的走势产生更大、更持久的影响，在某种程度上，任何可能对经济产生或被认为对经济产生持续影响的政治发展也会产生影响。

瑞银预计，当投资者寻求保护以避免因经济下行预期（例如疲软的经济数据、股市大幅抛售、货币政策鸽派转向、系统性风险担忧上升等）带来的不确定性时，金价将出现积极的价格催化剂，黄金的避险作用将更为明显。

预计到2023年，黄金价格将逐步上升，但不太可能出现大牛市。2019-2023年预期分别为1300、1325、1350、1375、1400美元。