很高兴回到纽约经济俱乐部。我将首先简要回顾一下经济前景，然后再讨论金融稳定性。今天我的主要议题将是全球金融危机以来美联储监测和解决金融稳定问题的方式发生的深刻转变。美联储理事会的第一份金融稳定报告在今天出版。本月早些时候，我们发布了第一份监督和监管报告。这些报告共同载有我们有关于对金融稳定和更广泛的金融监管方法的大量信息。通过清晰透明地解释我们的政策，我们的目标是加强民主合法性的基础，使美联储能够满足美国公众的需求。

国会赋予美联储促进最大（充分）就业和价格稳定的任务。我很高兴地说，我们的经济现在接近这两个目标。失业率为3.7％，为49年以来的最低点，许多其他劳动力市场强弱指标均达到或接近历史最高水平。通货膨胀接近我们2％的目标。经济正以每年约3％的速度增长，远高于其长期趋势的大多数估计。

在危机期间的七年及其痛苦的后续阶段，联邦公开市场委员会（FOMC）将我们的政策利率维持在前所未有的低水平 - 实际上接近于零 - 以支持经济，因为它正在努力复苏。经济的健康状况渐进而又稳步提升，大约三年前，联邦公开市场委员会认为家庭和企业，储蓄者和借款人的利益不再因极低利率而得以最好地被服务。因此，我们开始提高政策利率，逐步提升至健康经济中更为正常的水平。按历史标准衡量，利率仍然很低，而且它们仍然低于对经济中性水平的广泛估计范围 - 即既不加速也不放缓增长。我的FOMC同事和我以及许多经济学家预测，经济将持续稳健增长，失业率维持低位，通货膨胀率接近2％。

关于这种观点有很多值得关注的地方。但我们知道事情往往与最谨慎的预测完全不同。出于这个原因，可靠的政策制定与管理风险一样，都与回应基线预测有关。我们逐步加息的步伐一直是平衡风险的一种做法。我们知道，加息太快会有缩短扩张的风险。我们也知道，行动过于缓慢 - 将利率维持在太低的时间过长 - 可能会以通胀上升或不稳定的金融失衡的形式面临其他扭曲风险。我们逐步加息旨在平衡这两种风险，我们必须认真对待这两种风险。