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概览

美联储明年将对其框架进行评估，其动机是担心未来对抗衰退的空间越来越小，同时也越来越担心通胀预期有超越下行趋势的风险。

在框架讨论中领先的目标制度已经从价格水平目标(PLT)转变为平均通胀目标(AIT)，即美联储在经济景气时将通胀率设定在2%以上，以抵消经济衰退时通胀率低于2%的影响。目前看来，最有可能的结果似乎是，联邦公开市场委员会(FOMC)最终将采用一个模糊的AIT，即在一段时间内设定为平均2%的通胀率，并在实际操作中设定略高的目标，即在经济扩张期间达到2.25%左右。

如果美联储今年采用AIT，它将在扩张期间立即提高隐含的通胀目标。在通胀接近新的扩张目标之前，这将降低加息的可能性，但最终将意味着在周期的晚期使得名义联邦基金利率上升。