几个关键系列看起来已经达到顶峰;临近预报显示增长放缓。前瞻性指标看起来“不确定”。

图1：非农就业人数（蓝色），工业生产（红色），个人收入不包括2012年的转移（绿色），2012年的制造和贸易销售额（黑色）和2012年的月度GDP （粉红色），所有日志标准化为2018M12 = 0。资料来源：BLS，美联储，BEA，通过FRED，宏观经济顾问（5/3发布）和作者的计算。

NBER的商业周期约会委员会（BCDC）紧随其后的几个系列似乎已达到顶峰 - 尽管可能是增长恢复（或系列向上修订）。工业生产在最新版本中向下修正。

大多数人都同意第二季度的短期增长减速。

图2：SAI季度GDP增长2019Q1提前释放（蓝色），亚特兰大联储5/16 GDPNow（红色），5/17纽约联储GDP预测（蓝绿色）和5/17宏观经济顾问临时预报（黑色）。资料来源：BEA，亚特兰大联储，纽约联储，宏观经济顾问，作者的计算。

并且术语传播（10yr-3mo）再次倒转。

图3：Baker，Bloom和Davis经济政策不确定性（EPU）指数（深蓝色，左侧比例），中心7天移动平均线（红色，左侧比例）和10年-3mo恒定期限国债收益率，％（蓝绿色，正确比例））。橙色阴影表示特朗普管理。资料来源：policyuncertainty.com，美联储通过FRED，财政部和作者的计算。

有趣的是，在我们拥有这样一个EPU指数的1985年期间，经济政策的不确定性在这个较高的水平上没有反转这个期限差价。

请注意，整体指数比贸易政策分类指数要低得多。如前所述，其他资本货物进口和设备投资正在下降。