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原文标题：The Specter of the Giant Three

作者：Lucian Bebchuk and Scott Hirst，发表日期：2019年5月，原文链接

译者：钟政昊

关键点：

• 美国三大资产管理公司贝莱德、先锋领航和道富环球顾问总共管理着逾14万亿美元的资产。2009-18年，流入三巨头的总资金超过3万亿美元，占同期所有流入主动和被动型基金总资金的82%。

• 三巨头对美股上市公司所有权占据主导。过去20年里，三巨头持有的标普500指数成份股比例增长了近四倍，从1998年的5.2%增至2017年的20.5%。

• 三巨头对美股上市公司投票权同样影响巨大，甚至比它们持股比例所暗示的还要大。对于标普500指数成份股公司而言，每10张选票中，三大资管公司就占据4张。

• 资管三巨头持续增长背后有三个关键驱动因素：机构投资者的崛起、指数基金份额的增长和指数基金行业的高集中度。

• 展望未来，这些趋势仍将持续，三巨头将继续主导指数型投资，并加大对上市公司所有权和投票权的影响。