在2019年9月中旬，因公司税日期导致准备金大幅下降，而美国国债净发行量增加，美国隔夜货币市场利率飙升，并表现出明显的波动性。虽然预期到这些季节性因素会对货币市场利率造成一些上行压力，但有抵押和无抵押市场利率的水平和波动的幅度都令人吃惊。本文回顾了2019年9月的货币市场事件，并讨论了可能导致回购市场利率大幅波动的因素，以及联邦基金市场的相关压力。