Mikko的札记：Jackson Hole-美联储（掩耳盗铃）的革新之路

我个人对本次Jackson Hole会议其实是蛮提心吊胆的，因为现在的市场想听的无非就是联储保证还会在边际上保持存量的宽松政策（低利率和资产负债表规模）。最近的很多声音已经将最新的纪要解读为要紧缩了，我觉得这是大错特错的，这和Taper Tantrum时期的问题一致，当时市场觉得联储不买债了就是要紧缩，但事实上不增量买债联储还是维持了两年多的宽松。现在大家又开始抱有类似的预期，觉得没有收益率曲线控制或额外的QE、负利率政策就是紧缩。显然不是，边际上没有额外的宽松政策推出不代表联储要迅速转鹰开始加息缩表，如果联储真的要这么做首先要回到框架内的双重使命——就业和通胀。