2020年3月,新冠疫情引起的恐慌造成了美国国债市场的短暂失灵。尽管美联储以前所未有的行动恢复了市场流动性,但这次危机充分暴露出美债市场的设计机制早该升级。
Darrell Duffie教授认为,如果没有一个参与广泛的中央清算机制,美债市场规模将超过交易商在自身资产负债表上安全做市的能力,令市场对美债的避险地位产生疑虑。