大家好，之前有黑金会员抱怨值不回票价，让我感到有些伤心。这让我意识到，或许直接将文献“放置在那里”（虽然我们有很多已经分好类的研究专题），却不提供主动的喂食服务，可能不足以让付费用户触碰到我们工作的核心价值。

一些元会员要求我提供一张研究路线图（Roadmap），最好是基于我自身的研究路线来推荐。因此，我会用一系列导读文章来帮助大家……或者说敦促大家去发现订阅用户的价值。

今天我先从智堡的最硬核向的文章开始推荐。

Zoltan Pozsar的影子银行系列

影子银行系列研究是升华我个人专业研究道路的必读系列，作者Zoltan Pozsar被誉为货币市场的“圣贤”，其中最重要的几篇文献分别为《影子银行》、《影子银行的货币视角》以及《影子银行的宏观视角》，而经典的PPT《全球金融体系如何运作》则是作为《影子银行的货币视角》的补充而存在的。

这一套系列读物的最大问题在于绝对难度高、译后易读性差（相信我，我真的已经尽力了T_T）且篇幅冗长，很少有人能坚持读下来。但作者用非常漂亮的示意图弥补了文字线性论述上的有限性，可以让你直观地理解他想呈现的体系结构。

涉猎主题：货币理论、金融体系、市场实操、宏观经济、美元流动性、货币市场、央行政策、金融监管、影子银行

米抠推荐指数：★★★★★

阅读体验指数：★☆☆☆☆

推荐阅读顺序及小Tips：碰到不懂的名词不要先害怕，跳过往后看，如果觉得介绍部分就有压力先直接跳到下一个部分，找看得懂的先看。

《全球金融体系如何运作》——付费视频诠释链接

《影子银行的货币视角》

《影子银行的宏观视角》

《影子银行》（更新补全中）

美元流动性系列文章

我曾尝试用比较平实的文字来勾勒真实的美元流动性体系，但随着工作的推进感到自己不胜其力，主要原因还是在于对于一些核心美元流动过程的经验空白，建议大家可以从我的原创文章读起。

如果你认为我写的太烂了，那么你也可以从我挑选的一些必读美元流动性研究译文读起，这也是我个人学习路径中最重要的美元相关文献。

涉猎主题：货币理论、金融体系、市场实操、宏观经济、美元流动性、货币市场、央行政策、金融监管、影子银行。

米抠推荐指数：★★★★★

阅读体验指数：★★★☆☆

原创的：

美元流动性：框架与数据（第一部分）

美元流动性：框架与数据（第二部分）

美元流动性：框架与数据（第三部分）

翻译的：

理解全球美元流动性循环

日央行副行长中曾宏在演讲中详细解读了美元流动性在外汇互换市场以及多金融中介、多个重要经济体之间的流动逻辑。

科雷四部曲之一：欧洲央行资产购买计划的国际维度

科雷四部曲之二：货币政策、汇率和资本流动

科雷四部曲之三：收益率曲线变化告诉了我们什么？

科雷四部曲之四：欧洲央行资产购买的跨境影响

迄今为止，笔者在做欧元/美元汇率判断的时候，依赖的始终是科雷的这一套演讲材料。作为央行的一线人员，科雷极佳地从跨境资本流动、利差（涵盖通胀差/期限溢价）、货币政策分化以及汇率本身出发，为读者勾勒了近几年来欧元/美元汇率走势的大背景。

未完待续……