央行直接打钱给财政部反而能省钱?
政昊
原创文章
2021/02/04

现已支持付费会员补差升级元会员(现定价998元/年,可开票),推荐在网页端升级。

本文编译自国际清算银行工作论文"On the transactions costs of quantitative easing",原文作者为Francis Breedon和Philip Turner,篇幅原因有删节改写。

介绍

虽然量化宽松(QE)在具体设计上各有千秋,但全球四大主要央行——英国央行、日本央行、欧洲央行和美联储,都选择在二级市场上购买政府债券并创造相应规模的银行准备金。

为什么在所有这些国家,政府要先在公开市场发行债券,然后再让自家央行从二级市场购买?政府如果直接向央行发债,避免通过市场迂回,不是更简单、更便宜吗?这个问题非常重要,因为在央行持有的政府债券到期再投资时以及QE退出时还会面临这一问题。

请付费会员登录后阅读完整内容
登录后添加评论...