10月非农回顾:劳动力参与率持续低迷,“充分就业”有待重新界定

2021/11/09 09:00
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10月劳动力参与率的表现,将进一步促使美联储适当调整2022年判断经济达到“充分就业”的准绳,把疫情期间提前退休的大量工人纳入考量。

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除另有注明外,文中日期时间均为美国东部时间

美国劳工统计局 (BLS) 11月5日发布非农就业报告,10月季调后新增非农就业人数 (NFP) 531k,高于市场共识预测425k;失业率降0.2个百分点至4.6%,亦超预期(4.7%)。

正如上期文章所预期的那样,往月季节性调整造成的严重扭曲,在本次报告中继续得到修正。8月NFP从366k再次上修至483k,9月NFP从194k大幅上修至312k,连续两月上修多达235k(下图已体现),为1983年以来最大幅度上修。

来源:Wind,智堡

报告发布当日市场反响热烈,新闻头条普遍将其解读为就业复苏步伐提速的信号。

不过,笔者一如既往要和市场情绪唱唱反调:上期文章的基调是“别怕,非农就业人数一定会上修”,那么这期文章的基调就是“别兴,劳动力参与率还纹丝不动”

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