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作者：钟政昊

• 美国11月CPI继续创新高，但环比增速小幅回落。市场对近期不断攀升的通胀已有预期，但仍相信通胀将于明年一季度触顶并开始逐渐回落。本次通胀数据并未提供更多与预期相悖的增量信息，因此市场反应较为平淡。

• 12月以来，能源价格回调，供应链瓶颈也出现缓和迹象，市场将密切关注通胀增速（二阶导）变化，寻找可能的见顶迹象。

• 政策方面，11月的通胀数据结合实际上火热的非农，无疑为美联储加速Taper铺平了道路。至于加息决定本身，除非通胀立马失控，关注的重点事实上还在就业市场——美联储用加速Taper换取了继续评估充分就业的时间。