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作者：钟政昊

• 尽管我们上月已经对“见顶”表达了担忧，但5月的CPI数据比预想中的还要糟糕，能源、食品、核心商品和服务都在全面上涨。

• 夏旅季的开始、供应链问题的持续、劳动力市场的韧性、以及住房等服务通胀的粘性都将持续支撑通胀。如果保持这种月度压力，随着基数效应在夏季消退，核心同比再度上升也会不令人奇怪。

• 美联储陷入尴尬境地，9月加息25个基点将不会再被提及，但本月就加息75个基点则有损前瞻指引的信誉。美联储或许会提供一连串50个基点的加息路径指引，同时对75个基点持开放态度。