瑞银分析师Michael Cloherty最新研报认为：

• 日本财务省目前有1350亿美元外储以存款形式存放在外国央行。历史上，日本的外汇干预持续时间长、累计规模大。2011年海啸后实施的外汇干预总规模约1500亿美元。如果再次实施类似规模的外汇干预，意味着日本财务省将耗尽其在美联储存放的现金。下一个流动性来源才会是抛售外储中的美债。如果日本真的抛售美债为外汇干预提供资金，美联储的FIMA机制将有助于缓解任何抛售的市场影响。

• 直接的外...