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【 充分就业 】
22年10月非农:Easing off the gas pedal
张一苇
原创文章
2022/11/08

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除另有注明外,文中日期时间均为美国东部时间

有了正确的政策,美国就可以从经济复苏过渡到稳定、踏实的经济增长,并在不放弃所有上述历史性成果的前提下降低通胀。在过渡期间,经济增长将看起来有所不同。就业数字或许不会再屡创新高,但无需对此感到担忧。恰恰相反,如果在未来一年,平均每月新增就业从目前的500k转变为接近150k,这将是我们成功过渡到经济复苏下一阶段的信号——这样的就业增长才符合低失业率、平稳健康的经济环境。

——《乔·拜登:我的抗击通胀计划》,WSJ,2022年5月30日

美国劳工统计局(BLS)11月4日公布非农就业报告,10月季调后新增非农就业人数(NFP)261k,略高于市场共识预测193k。

2022年8月NFP从315k下修至292k,2022年9月NFP从263k上修至315k,连续两月上修29k(下图已体现),前三个月NFP平均每月仍达381k。

不过,撇开独立日休旅季加持下7月NFP的非凡表现近三个月NFP平均每月为289k,趋势水平终于破位来到300k下方。Biden expected it to shift towards 150k, so we are about halfway there. Be careful what you wish for, Mr. President.

BLS于11月1日公布的最新9月JOLTS显示,每一个失业者对应1.86个职位空缺,较上月的1.67再度反弹,求人倍率依旧居高不下。与超预期的NFP读数放在一起看,极度紧张的劳动力市场状况尚未出现实质性改观,而“猛踩油门”的劳动力需求,刚开始有了一点松开踏板的迹象。

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