美国固收观察 | 美债需求追踪

当最大的边际买家美联储转身离开，谁会站出来填补空缺并消化净供给呢？这将是决定利率方向的重要因素，尽管不一定是最根本性的因素，但可以为利率走向带来强劲的逆风或顺风。

本月初，美联储更新了资金流量表（Flow of Funds，Z.1表），最新数据截止2022年三季度。尽管略有滞后，但该表是我们了解各类美债投资者历史需求的最佳数据来源。本文就借助最新资金流量表数据一窥近期的需求态势，并对未来稍作展望。