宏观研究日记：开工大吉

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在去年最后一次联储议息会议的笔记中，笔者写到：

市场的宏观叙事核心将转换为衰退与增长差（cha一声）——即欧美/中美的跨地区增长差（影响汇率）以及实际增长-潜在增长的增长差（影响利率的久期）。

这一结论旨在提示读者们高通胀叙事在渐渐消褪，逐步让位于增长（衰退or软着陆）...