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美国联邦债务上限的暂停日期将于3月1日结束,债务上限将在3月2日重启,恢复到22万亿美元左右。本文分析了债务上限的来龙去脉,此次财政部将如何应对,以及债务上限对短期国债和回购市场的影响。

要点:

  • 美国政府违约的几率基本为零。财政部必会使用其掌握的会计工具,即所谓的非常措施 (Extraordinary measures),作为权宜之计以避免政府债务违约。
  • 通过非常措施创造额外借贷的能力约在3000亿美元左右。非常规措施再加预期税收流入,将允许财政部在8月底前都可以在债务上限之下运作。
  • 关于债务上限的政治辩论 (提高、暂停或改革) 还将持续整个19年夏天。目前看来,在下个财年开始前再次暂停债务上限的可能性更大。
  • 债务上限机制对短期国债和回购市场存在三种截然不同的影响。前两种直接影响了短期国债的发行量,后一种则影响了国债持有者的预期。这些影响都会造成市场的波动,甚至美联储利率走廊的稳定性。

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