自然利率
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【黑金重铸】理解实际利率
实际利率的驱动因素:潜在增速、人口结构、金融资产回报率...
陆雅珉
05/12 09:00
Mikko的笔记:如何在美债收益率问题上搞垮(包括我在内的)研究者
本轮美债收益率上行,这些行话又冒了出来,今天我就回顾一下上一轮宽紧周期中我是怎么被所谓的理论击溃的,希望读者可以引以为戒,不要被研究者搞糊涂了,也不要以为市场真的是按照研究者的修辞运行的。
朱尘Mikko
03/22 07:08
美联储副主席:新框架是进化而非革命
全球金融危机以来中性政策利率的下降是一种全球现象,预测者和金融市场普遍预计,这种现象将持续数年。
陆雅珉
01/15 14:31
新框架下的充分就业
美国劳动力市场的复苏仍然极不均衡...
陆雅珉
01/14 14:27
利率会一直保持低位吗?
低迷的实际利率似乎是家庭储蓄率居高不下和大量外国投资流入的共同作用。
陆雅珉
2020/12/02 13:00
鲍威尔Jackson Hole讲话:新经济挑战与美联储货币政策审查
我们的新共识声明,像前一份声明一样,解释了我们如何理解国会授予我们的使命,并阐述了我们认为将最好地促进实现充分就业和稳定价格目标的广泛框架。
美联储
2020/08/28 03:18
通胀目标和均衡实际利率
通胀目标的上升将会降低均衡实际利率,从而导致平均名义利率的上升幅度小于普遍认为的水平。这意味着,在降低触及ZLB的可能性方面,提高通胀目标的效果可能不如预期。
波士顿联储
2020/05/12 09:48
通胀预期低迷的原因
更频繁触及利率下限的预期,以及由此导致的传统政策空间的缩减,正通过强化家庭和企业的几种预防性支出和定价行为,降低通胀预期。
陆雅珉
2020/03/02 15:20
实际利率的驱动因素是什么?
潜在增速的下降、人口趋势和向安全资产转移的投资组合共同对均衡实际利率施加下行压力。货币政策最终必须根据潜在的均衡利率进行校准。如果政策利率已经接近有效下限,可能需要其它货币刺激手段来替代更大幅度的降息。
陆雅珉
2019/12/06 09:00
利率的决定因素是什么?
一个国家的利率往往不仅仅反映了该国央行的政策立场。全球中性利率和国内中性利率的变动也起着重要的作用。根据对日本、德国、英国和美国的估计,央行的政策解释了不到一半的利率变化。其余时间,央行则在追赶由生产率增长、人口结构和其他无法控制的因素所决定的趋势。
旧金山联储
2019/11/20 16:28
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