全球失衡
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全球失衡犹如阿喀琉斯之踵,困扰着国际货币体系。无论是贸易失衡还是金融失衡,都对市场构成了相当的风险。
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BIS季刊 | 国际银行业务七十年(下)
银行之间对市场份额的竞争导致国际贷款激增,放大了重大金融危机之前的信贷繁荣。
张小丹
10/15 09:00
BIS季刊 | 国际银行业务七十年(上)
监管套利、金融自由化和金融创新推动了国际银行业务长达数十年的扩张,在大金融危机前夕,国际银行业务占全球GDP的比重超过了60%。
张小丹
10/13 09:00
【黑金重铸】以关键货币视角看全球失衡
如果人民币成为一种关键货币,人民币货币区将规模可观,并导致美元区的赤字进一步扩大。
钟政昊
06/24 09:00
【黑金重铸】博里奥:国内与全球金融周期的“双城记”
遭受外溢效应的国家的政策制定者要面对不受欢迎的升值压力,最初可能会通过外汇干预做出回应,但最终他们会发现将利率维持在与“锚”国家不同的水平上非常困难。不论他们希望抵御升值的初衷为何——通胀低于目标水平、金融稳定考量或保证国家竞争力,这种困难都不以他们的意志为转移。
张一苇
06/18 09:30
【黑金重铸】全球化的未来和发达经济体的挑战
希望避免爆炸性民意反弹的政府,必须决定如何维持对这些变革的政治支持,找到分享收益和损失的新方法。
张一苇
06/15 09:30
【黑金重铸】国际货币与金融体系:阿喀琉斯之踵
当前国际货币金融体系的阿喀琉斯之踵是,它放大了国内货币和金融制度的“过度金融弹性”。
钟政昊
06/02 09:00
【黑金重铸】帝国的转身:默克尔的“肖像”
这位成长于社会主义统治下的奇女子见证了柏林墙的倒塌与德国的统一,并引领德国回归欧洲大陆的核心地位;而在她转身后留下的长影,将定义未来百年的欧洲格局。
张一苇
06/01 09:30
【黑金重铸】国际货币与金融体系:资本账户的历史视角
全球金融市场已高度一体化,透过资本账户的视角才能看清国际货币金融体系的脆弱性。
钟政昊
05/25 09:00
【黑金重铸】论德国在欧元区的经济“霸权”(下)
在一个国内和离岸货币市场密切相关的复杂国际金融网络中,霸权不可以采取保护主义政策。霸权必须使其货币具有足够的弹性,以确保对其统治期间积累外债的兑付承诺。在这方面的任何犹豫,都将严重地(或是无可挽回地)削弱其霸权地位,行动上的疏失将令其同盟受到考验。
张一苇
04/08 09:00
【黑金重铸】论德国在欧元区的经济“霸权”(上)
身为国际霸权的美国不可能在维持经济领导地位的同时,还兼顾不断攀升的外汇规模。恰恰相反,正是因为其行为完全不受金融可承受性的制约,霸权才能够创造条件扮演全球体系中再生产的假定担保人的角色。全球体系当中必须至少有一个国家与外部均衡的规则脱钩,以便其他国家可以进行有利可图的贸易。
张一苇
04/08 09:00
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