尾部风险:为什么安全资产回报下降?
尾部风险的增加可以帮助我们理解大衰退后缓慢的复苏——“长期停滞”——以及安全和流动资产回报的下降。
09:04
终结牛市的三个问题
在所有需要担心的事情中,美国股市牛市的健康状况不应是其中之一。
来自富兰克林邓普顿
08/22 17:47
人口萎缩必然带来经济衰退吗?
日本正面临人口老龄化和人口萎缩,及其带来的经济和社会挑战,但人口并不意味着国家的命运,将经济停滞归咎于人口下降是一个错误。
08/22 16:15
德国:处于经济衰退的边缘
德国经济的前景令人担忧。第二季度德国GDP萎缩,信心数据疲软表明第三季度负增长仍将持续,这将使德国经济陷入衰退。
来自北欧联合银行
08/22 14:04
收益率曲线反转:市场对较高衰退风险的定价是正确的
经济衰退的风险已经上升,但这并非已成定局。
来自PIMCO
08/22 12:27
债务悖论——更多的债务,更少的收益
这是债券市场的有趣时期。目前全球约有15万亿美元的政府债券以负收益率交易,而且这个数字还在不断增长。随着主权债务的可持续性和偿债能力变得越来越成问题,很难对收益率下降的原因进行合理解释。
来自西方资产
08/22 11:05
史海钩沉:全球贸易融资的兴衰变迁
19世纪大部分全球贸易流量通过伦敦融资,与之形成鲜明对比的是,今天的全球贸易融资与中世纪时一样被银行融资所主导,并严重依赖本地的信贷条件。
08/22 09:04
预算赤字带来的国债交易机会
在拍卖前一天,作为一级交易商“对新发行”进行“投标”,使得期限接近拍卖期限的债券收益率趋于上升。
来自Janus Henderson 骏利亨德森投资
08/21 16:14
多图:经济衰退概率
多方调查显示,美国经济衰退概率正在上升。
来自Econbrowser
08/21 14:24
经济衰退时,学历价值下降吗?
在经济萧条时期进入劳动力市场的学生,其收入可能比经济繁荣时期的学生低10%;此外,与其他领域相比,商科和STEM专业的毕业生享有较大的工资溢价。
08/21 13:02
离岸外包与制造业就业下降
近几十年来,是什么原因导致美国制造业就业人数迅速下降?跨国公司是导致就业岗位减少的一个关键因素:降低海外采购成本导致企业增加外包并裁员。
来自VOXEU
08/21 11:02
低利率时代的高收益:债券凸性的奥秘
由于凸性的存在,债券在极低利率甚至负利率下的收入潜力比大多数人意识到的要大得多。
解锁
LPR“调降”,央行怎么看?——LPR首次报价及国新办发布会点评
8月20日,全国银行间同业拆借中心发布LPR机制改革以来的首次报价,1年期LPR报4.25BP,比改革前的4.31%调降6BP;5年期LPR报4.85%,比1年期高出60BP;上午,央行副行长刘国强国新办召开政策吹风会。
来自华创债券论坛
08/20 22:49
一图流:美国知识产权进出口的变化
美国从世界其他地方进口知识产权的速度比出口的速度还要快。2002年至2018年,美国技术出口实际使用费增长75%,但美国技术进口实际使用费增长113%。
来自圣路易斯联储
08/20 17:32
收益率曲线反转之后通常会发生什么?
美国收益率曲线最近曾短暂反转,北欧联合银行研究了在美国曲线反转之后,G10和新兴市场通常发生什么。
来自北欧联合银行
08/20 16:23
期权市场嗅到了通胀迹象
随着央行政策变得越来越宽松,风险资产在所谓的央行看跌期权的推动下上涨,通胀意外可能会迅速缩短这种“看跌期权”的期限,并导致市场逆转。
来自Janus Henderson 骏利亨德森投资
08/20 15:17
收益率曲线反转只是美联储鸽派的预测指标
固定收益首席信息官Sonal Desai认为,收益率曲线无法告诉我们实体经济的未来。主要央行实质上是邀请投资者忽视经济数据并押注较低的收益率。
来自富兰克林邓普顿
08/20 14:13
美联储的保险性降息将更加常见
2019年6月,联邦公开市场委员会 (FOMC) 的会议记录中出现了一个11年来从未出现过的概念——货币政策“保险”。
解锁
低收益,高风险:关于近期市场动荡的问答
是什么导致了近期的波动? 美国10年期国债收益率将下跌到多少?美元怎么样?
来自威灵顿资管
08/20 12:10
收益率曲线接近反转,经济进入红色预警
随着美国和英国的收益率曲线接近反转,施罗德投资首席经济学家Keith Wade解释了这对经济的影响。
来自Schroders 施罗德投资
08/20 11:08
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09:56
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
提示:人民币兑美元中间价较上日调降82点至7.0572。离岸人民币逼近7.1关口。
08:47
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
1982年,朝鲜的人均GDP比越南高5倍左右。接下来的近四十载见证了两个国家领导层截然不同的发展路线及其戏剧性的经济结果。时至今日,两国的情况完全颠倒了过来:越南的人均GDP比朝鲜高出3倍。
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17:45
VOXEUVoxEU.org,CEPR的政策门户网站,于2007年6月成立,旨在促进“主要经济学家基于研究的政策分析和评论”。
During the Global Crisis, international trade decreased more than overall economic activity, despite standard trade models predicting a one-to-one relationship. This ‘Great Trade Collapse’ has been investigated extensively in the literature, resulting in alternative competing explanations. This column evaluates the contribution of each story using data from the US. The results show that retail inventories have contributed the most to the collapse and the corresponding recovery, followed by protectionist policies, intermediate-input trade, and trade finance. Productivity and demand shocks have played negligible roles. https://voxeu.org/article/great-trad...
翻译自英语
在全球金融危机期间,尽管标准贸易模型预测了一比一的增减关系,但国际贸易的下滑程度比整体经济活动更为严重。已经有大量学术文献对这种“大贸易崩溃” 进行了调查,从而产生了多种相互竞争的解读。本专栏使用来自美国的数据评估了每种解读的实际影响。结果表明,零售库存在贸易崩溃和后来的复苏中影响最大,其次是保护主义政策,中间产品贸易和贸易融资。生产力和需求冲击造成的影响微不足道。https://voxeu.org/article/great-tra..
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