通用电气最终章?

2018/11/26 10:22
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每一种估值都必须讲述一种故事。通用电气深陷困境,但如果它表现得像它的年龄一样,承认增长放缓或停滞是未来的趋势,那么这仍有可能是一项不错的投资

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通用电气(GE)到底怎么了?GE的股价从2016年下半年30美元左右跌到如今10美元以下,其表现也是道琼斯工业指数成分股中最差的(下图),且最终于今年6月被该指数除名,结束了其111年的成员历史。一个曾经生活中无处不在的企业集团为何会衰落至斯?

这一切的源头都指向通用电气传奇CEO杰克•韦尔奇,他采用混合联合的策略将业务重点放在全球性和多元化上,并大举进军金融行业,容易钱滚滚而来,规模和市值也越做也高。在好时光中不断增加的规模最终把风险推至尾部。2008年的金融危机不但没有证明多元化对于分散风险的作用,反而让GE因为深陷金融业而陷入严重困境。直至今日,GE仍然还在为金融业务的遗留问题而苦苦挣扎。

来自纽约大学斯特恩商学院的著名金融学教授和估值专家阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)在这篇博文中,分析了GE当前的困境,并对未来可能的发展做了推演,最后总结了GE的教训,这些教训同样适用于今天的科技巨头们。

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