对长期利率下行的另一种解释

我很高兴回到美国货币政策论坛。作为早在2007年成立的小组成员之一，我很幸运的成为了许多关键辩题的核心。看到美国货币政策论坛（USMPF）在货币经济领域的地位越来越稳固巩，我感到相当欣喜。

本次panel的主题是负利率。去年有关超低（甚至为负）的长期收益率问题的争议相当火热，近期似乎则已然冷却下来，被最近的（收益率上行）事件所盖过。然而，负的长期收益率的经验仍然在我们脑中挥之不去，今天我们将以此为重点，因为去年的情况对我们解读长期收益率有启发性。

“讲故事”是经济学中的一大策略，正如鲍勃·希勒（Bob Shiller）在美国经...