中国债券市场:迈向全球之路

2018/12/13 09:11
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IMF前首席经济学家Maurice Obstfeld和研究部门主管助理Eugenio Cerutti探讨了中国债券市场如何持续开放以更好地融入国际金融市场,以及这种整合可能给中国带来的挑战。

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原文标题:China’s Bond Market and Global Financial Markets

作者:Eugenio Cerutti and Maurice Obstfeld,发表日期:2018年12月,原文链接

译者:钟政昊

近日,IMF前首席经济学家Maurice Obstfeld和研究部门主管助理Eugenio Cerutti探讨了中国债券市场如何持续开放以更好地融入国际金融市场,以及这种整合可能给中国带来的挑战。关键点如下:

  • IMF的跨国比较分析显示,中国进一步融入全球金融市场的空间很大,特别是在国际债券市场方面。

  • 中国债券的发行者更集中在非政府部门,而外国投资者的持仓又集中在政府债券上。进一步自由化可以帮助私营部门实现资金来源多元化,提高流动性。

  • 中国债券市场的进一步自由化不仅包括放松债券市场监管,还包括进一步发展其他市场,特别是外汇市场。

  • 尽管进一步融入国际资本市场将增加在全球金融周期中的风险敞口,但鉴于中国的规模,尤其是在一个明确的宏观经济框架下,货币自主权方面的成本不会很大。

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