一图流:预计2019年美联储加息一次

2019/01/18 09:12
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全球最大的公募基金管理公司Vanguard预计美联储将在2019年加息一次。此次加息将是自2015年12月以来的第十次,或许也是当前货币政策周期的最后一次加息。

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图片出自全球最大的公募基金管理公司Vanguard。

政策不确定性和市场波动促使Vanguard修正了对美联储2019年短期利率目标的预期。新的基准预测是,美联储将在2019年加息一次。此次加息将是自2015年12月以来的第十次,或许也是当前货币政策周期的最后一次加息。

可以肯定的是,美联储的政策制定者们自己最近几天也表示愿意重新考虑前进路径。不久前,这条路径预示着今年至多加息三次。联邦公开市场委员会(FOMC)的最新预测预计,2019年美联储将加息两次。与此同时,债券投资者现在普遍怀疑美联储会按兵不动,暂时维持目前2.25%-2.5%的联邦基金利率目标。因此,Vanguard的预测介于美联储和债券市场之间(下图)。

具体而言,三种情景如下:

基线情景:美联储将在2019年加息一次。这基于对当前政策不确定性的分析,即当前金融市场的波动水平将在第一季度持续。在这种情况下,市场波动削弱实体经济(商品和服务的生产及其消费)的可能性很大。预计美联储在可能维持政策利率不变,直到6月份加息。在这一情景中,美国经济衰退风险为35%。

上行情景:政策不确定性和市场波动性在第一季度结束前显著减弱。这一情景中,美联储今年加息两次的可能性更高。第二次加息后,联邦基金利率目标区间将提高到2.75%-3.00%。

下行情景:政策的不确定性和市场的波动性将持续到今年上半年。经济基本面可能受损,美联储很可能不再进行任何进一步加息。如果美联储在2019年年中之前不加息,它的机会之窗可能会关闭,下一次调整目标利率可能是降息。

来源:https://advisors.vanguard.com/VGApp/iip/site/advisor/researchcommentary/article/IWE_InvComFedPlcySnglRtHkLklyIn2019