资管公司:美联储前瞻指引的看门人

2019/01/25 09:16
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前瞻指引导致货币市场的成交量不像以前那样对经济新闻做出反应。对前瞻指引反应的增强,伴随着对宏观经济反应的减弱。

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原文标题:Asset managers, eurodollars and unconventional monetary policy

作者:Lawrence Kreicher and Robert McCauley,发表日期:2016年8月29日,原文链接

译者:钟政昊

关键点:

  • 资产管理公司在离岸美元期货持仓头寸上的主导,确立了他们作为美联储前瞻指引看门人的地位。其在促进或阻碍货币政策向市场利率传导方面发挥着重要作用。

  • 通过定义成交量久期指标,我们发现前瞻指引使2008-14年离岸美元合约的平均期限翻了一番。

  • 离岸美元期货交易量对2013年之前的前瞻指引消息有很大的反应。而在2014年至2015年,其对FOMC“点阵图”的反应也日益增强。

  • 前瞻指引导致货币市场的成交量不像以前那样对经济新闻做出反应。对前瞻指引反应的增强,伴随着对宏观经济反应的减弱。

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