民粹风暴中的独立央行:什么没有变?不该变?

2019/03/14 09:29
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政客可以通过有意无意指摘央行家,在其选区民众和/或全体选民面前拔高自己的形象。在当前的政治和经济环境下,将危机的爆发乃至人民生活水平的下滑,怪在银行、金融家和央行这些看似逍遥法外的对象头上,已成为一种政治正确。

免责声明:本文内容仅代表原作者观点,不代表智堡的立场和观点。

作者查尔斯·古德哈特 (Charles Goodhart),英国著名经济学家,伦敦政经学院金融市场系名誉教授,经济与政策研究中心 (CEPR) 常驻作者;罗莎·拉斯特拉 (Rosa Lastra),伦敦玛丽皇后大学国际金融与货币法教授。

本文首发于2017年5月22日伦敦政治经济学院举办的伦敦金融监管研讨会上。

摘要

全球金融危机余波中民粹主义的崛起和央行职权的扩大,令围绕赋予央行独立性以实现价格稳定导向的货币政策的共识,面临严峻挑战。在考察了央行独立性的经济逻辑和三个D——分配 (distributional),定向 (directional) 和期限 (duration) 效应——之后,本文从当下辩论的三个不同维度,探讨了民粹主义的崛起——或者仅仅是对现状的普遍不满——是如何影响中央银行独立性的。最后,本文探讨了如何理解央行职权的合法性,以及央行是否存在权力僭越的问题。这些分析又促使我们去考察问责制,特别是针对央行行动与决策的司法审查。建立恰当的机制来“监护”货币与金融稳定的“监护人”至关重要。

关键词:央行独立性 (CBI),民粹主义 (populism),法定职权 (Mandates),问责制 (accountability),合法性 (Legitimacy),司法审查 (Judicial review)

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