如何理解央行近期一系列操作?

2019/02/25 15:00
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深入分析中国人民银行在货币政策传导过程中的每一步,找出障碍,并讨论央行为应对这一挑战已经或将要做些什么。

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导语

近期,一些市场人士倾向于将中国央行的非常规措施贴上QE的标签,但这是对QE和央行的误解。那么,为什么央行还要使用一系列令人眼花缭乱的非常规工具呢?法兴研究团队近日指出,这是由两种独特的环境所造就的:持续的利率自由化进程和金融体系对私人部门的结构性偏见。两者都阻碍了当前已经宽松的银行间流动性继续向实体经济的有效传导。

本文将深入分析中国人民银行在货币政策传导过程中的每一步,找出上述两个问题所造成的障碍,并讨论央行为应对这一挑战已经或将要做些什么。

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