日本央行关于汇率与货币控制的半年度报告

2019/05/09 09:10
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对照中文英文原文
虽然出口和生产受到海外经济放缓的影响,但日本经济一直处于温和增长趋势。

介绍

每年6月和12月,日本央行向国会提交有关汇率和货币控制的半年度报告。我很高兴今天有机会谈谈日本经济的发展,并对央行的货币政策行为进行全面审查。

一,日本的经济和金融发展

我将首先解释日本的经济和金融发展。虽然出口和生产受到海外经济放缓的影响,但日本经济一直处于温和增长趋势。更详细地看一下,日本的出口和生产最近表现出一些弱点,主要是资本品和与中国相关的IT相关商品。但是,国内需求仍然坚挺。由于企业利润总体保持在有利水平,尽管部分存在一些疲软,但商业固定投资仍呈上升趋势。在就业和收入状况稳步改善的背景下,私人消费也在温和增长,尽管有波动。展望未来,尽管受到海外经济放缓的影响,日本经济仍有可能继续保持温和扩张态势。前景风险偏向下行,特别是海外经济的发展,包括保护主义行动的后果,中国经济的发展,以及全球IT相关产品调整的进展程度。

在价格方面,消费物价指数(CPI)的同比变动率为正,但与经济扩张和劳动力市场紧缩相比,继续显示相对疲弱的发展。然而,最近,企业越来越多地反映了原材料价格和人员费用的上涨。由于此类举措继续扩散,产出缺口保持正值,人们的通胀预期预计将逐步上升。实现价格稳定目标的势头得以维持,CPI的同比变化率可能逐渐上升至2%。

二、货币政策的实施

接下来,我将解释央行的货币政策行为。

本行在“收益率曲线控制”的“定量和定性货币宽松(QQE)”框架下进行了强有力的货币宽松政策。就收益率曲线控制而言,为了促进最适合实现价格稳定目标的收益率曲线的形成,本行已根据市场操作指引购买日本政府债券(JGBs),它将短期政策利率设定为负0.1%,10年期日本国债收益率目标水平为零左右。

日本经济继续处于温和增长趋势,并且已经不再处于通缩状态。但是,实现2%的价格稳定目标仍有可能需要时间。此外,经济活动和价格前景仍存在很大的不确定性,包括海外经济的发展。基于这一认识,本行认为重要的是要明确其政策立场,坚持持续实施强有力的货币宽松政策,以实现价格稳定目标。因此,日本央行上个月决定澄清2018年7月推出的政策利率的前瞻指引,并至少在2020年春季左右维持目前极低的短期和长期利率水平,同时考虑到不确定性关于经济活动和价格,包括海外经济的发展和预定的消费税上调的影响。本行还决定采取措施扩大本行提供信贷的合格抵押品,从而有助于顺利筹集资金并确保市场运作。这些措施可能会加强公众对继续实施强有力的货币宽松政策的信心,从而进一步确保实现价格稳定目标并实现金融市场的稳定。

本行将继续审查与货币政策执行最相关的风险,并以适当的方式执行其政策,同时考虑到经济活动和价格的发展以及财务状况。

谢谢。

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