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应对下一次经济衰退的关键:打击不平等

2019/05/21 16:27
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对照中文英文原文
近年来,未能严重削弱高水平的经济不平等将阻碍有效应对下一次经济衰退。

近年来,未能严重削弱高水平的经济不平等将阻碍有效应对下一次经济衰退,无论是在经济上还是政治上。

收入和财富不平等的加剧,加上金融去监管和美国经济金融化的不断扩大,导致信贷繁荣和崩溃,大大加剧了2008年的经济危机。大萧条期间的财政刺激措施阻止了经济全面崩溃,但是过早退出,做的仍然不够。更重要的是,国会近期通过的政策不是从十年前的经验中汲取教训并加强应对经济衰退的工具,而是关注于减税,这减少了在经济低迷时期增加支出的空间,加剧了美国的收入和财富差距。

经济衰退不仅仅是一次性的。它们是经济周期的一部分。随着时间的推移,经济中的总需求会随着时间的推移而扩大和收缩,而经济衰退会在长期的收缩期间发生,这种情况在经济不平等扭曲消费和储蓄时更有可能发生。不平等也会影响从衰退中恢复所需的时间,因为它颠覆了我们的制度并使我们的政治体系失效。将经济从经济衰退中解脱出来需要采取果断的政府行动来增加支出和总需求,这往往与经济和政治权力人士的主要利益背道而驰。由于既得利益不断扰乱政府应对经济衰退的能力,政策制定者现在应采取行动,通过解决美国的不平等问题为下一个做好准备。

不平等使经济衰退的可能性更大

美国经济正处于历史上最长的经济复苏期,如果它持续到2019年6月。虽然没有人能够预测下一次经济衰退,但它将会发生。而且,来自世界各地的证据表明,高度不平等使得这种可能性更大。

经济学家正在研究不平等程度的增加与收入和财富阶梯较低者之间的收入增长放缓的关系。Jonathan Ostry和国际货币基金组织的经济学家Prakash Loungani和Andrew Berg在2019年初发表的一本书中表明,不平等与更频繁的经济衰退有关。如果不平等程度高,那么经济收益就更有可能被接下来的经济衰退或萧条所摧毁,收入范围较低的人群往往面临经济上的痛苦。

这些发现代表了国际货币基金组织研究人员长期以来对增长与公平之间权衡的看法。虽然许多经济学家提出了关于不平等在上一次全球经济危机中的作用的问题,但国际货币基金组织的研究小组提供的答案首先被广泛认为是可信的。他们得出结论:“经验的多样性和实证分析表明,在增加增长和减少不平等之间没有系统性的不利权衡。”

他们不是唯一的。当穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi将不平等纳入美国的Moodys.com宏观经济预测模型时,他发现将不平等加入传统模型并没有给短期预测带来太多改变,但考虑到长期情况或该系统失控的可能性时,他得出结论认为,不平等程度的提高会增加金融体系不稳定的可能性。

不平等导致经济脆弱性的一个途径在于增加信贷供给的方式。有充分证据表明,21世纪初的金融去监管导致信贷供应增加。由于债务的后果传递给其他人 - 投资者和家庭 - 贷款标准急剧下降,贷款人变的不那么风险规避。许多没能从经济增长中获益的人转而借入更多资金来弥补收入的损失。正如2008年的危机所表明的那样,信贷供给的增加使得经济危机更加可能,尤其是在与金融业赋予的更宽松的监管和政治权力相结合的情况下。

在美国,不平等加剧了长期停滞

经济衰退是不好的 - 长期经济停滞也是如此。不平等扭曲并减少总消费,同时增加储蓄存量。大量储蓄和太少的投资机会创造了缓慢