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加强自动稳定器

2019/05/21 22:01
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对照中文英文原文
对经济学家来说,“自动稳定器”指的是税收和支出政策如何在没有任何额外立法政策或改变的情况下进行调整。

对经济学家来说,“自动稳定器”指的是税收和支出政策如何在经济上升和下降的过程中进行调整,而不需要任何额外的立法政策或改变,而且调整的方式往往会稳定经济。例如,在经济低迷时期,一个标准的宏观经济药方是通过降低税收和增加支出来刺激经济。但在经济低迷时期,由于收入下降,税收在一定程度上自动下降。由于越来越多的人有资格获得失业保险、医疗补助、食品券等,政府支出在一定程度上自动上升。因此,即使在政府出台额外的可自由支配的刺激法案之前,自动稳定器就已经开始发挥作用了。是否有可能提前重新设计税收和支出政策的自动稳定器,以便在(而不是如果)下一次衰退来临时,它们能提供更快、更强的平衡?这个问题尤其重要,因为在过去的经济衰退中,美联储经常将政策利率(“联邦基金”利率)下调约5个百分点。但由于种种原因,世界各地的利率都较低,联邦基金利率目前为2.5%。所以下一场衰退时,货币政策将被限制在多少可以降低利率利率达到百分之零,之前,将需要依靠这样的非传统货币政策工具量化宽松政策,提出指导,甚至实验与消极政策利率。

希瑟·布希(Heather Boushey)、瑞安·纳恩(Ryan Nunn)和杰伊·沈大伟(Jay Shambaugh)合编了八篇文章,标题为《准备好衰退:稳定美国经济的财政政策》(2019年5月,布鲁金斯学会(Brookings Institution)和华盛顿公平增长中心(Washington Center for Equitable Growth)的汉密尔顿项目)。

在其中一篇文章中,路易斯•谢纳(Louise Sheiner)和迈克尔•吴(Michael Ng)回顾了美国近几十年在经济衰退期间的财政政策经验,发现它一直具有抵消经济波动的效果。他们写道:“过去40年,财政政策一直强烈反周期,过去20年的周期性程度略强于前20年。自动稳定器,主要通过税收系统和失业保险,提供了大约一半的稳定,自由裁量的财政政策,以制定减税和增加开支的形式占另一半。”

自动稳定器很重要,部分原因是调整可以相当快地进行。相比之下,当奥巴马自由裁量的刺激计划——2009年的《美国复苏与再投资法案》(American Recovery and Reinvestment Act of 2009)于2019年2月签署成为法律时,大衰退已经开始了14个月。

在另一篇文章中,克劳迪娅•萨姆(Claudia Sahm)提出,随着税收和支出已经存在的内在转变,财政稳定剂可以在衰退开始时自动发挥作用。她特别提出,当“全国失业率的三个月移动平均水平超过过去12个月最低水平至少0.5个百分点”时,就可能触发此类行动。Sahm规则称,过去五次衰退均在实际开始后4至5个月内发生。在过去50年里,萨姆定律不会产生任何错误的信号。”

萨姆认为,当这一触发点被触发时,联邦政府应该制定相关立法,立即进行直接支付——如果经济衰退持续一年,这种做法可能会重复。她提出支付总额约为GDP的0.7%(鉴于当前GDP约为20万亿美元,这将是1400亿美元)。她写道:“所有成年人将获得相同的基本工资,此外,未成年人的父母将获得基本工资的一半

每个依赖。”这并不便宜!但持续的经济衰退代价要高得多。

这本书的其他章节着重于其他一些建议,包括:

  • [T]在经济疲软时期,通过自动增加联邦医疗补助计划和儿童健康保险计划下的联邦支出份额,将联邦资金拨给各州政府。
  • “[C]重新制定一项在经济衰退期间自动启动的交通基础设施支出计划。”
  • 在失业率开始上升时,公布失业救济金发放情况,延长失业保险缴费期限
  • 扩大对贫困家庭的临时援助,使其包括在经济衰退时期获得补贴的工作
  • 在经济衰退期间,补充营养援助计划(SNAP)的福利自动增加15%

当然,这份清单并不详尽。例如,大萧条时期的一项政策是暂时削减工人为支持社会保障和医疗保险而缴纳的工资税。对大多数工人来说,这些税比他们的所得税还要高。有一种快速简便的方法可以让人们拿到这些钱,只要减少从工资中扣除的部分。当然,这里更广泛的问题不是具体行动的细节,其中一些行动对我的吸引力更大。关键是我们现在是否抓住机会,减轻下一次衰退带来的痛苦。关于过去自动稳定器的估计,参见《美国预算中自动稳定器的规模》(2015年11月23日)。以下是由布希、纳恩和沈大伟编辑的这本书的目录:

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