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关于经济的12大观点

2019/05/22 20:43
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几乎所有依赖收益率曲线的经济模型都预测2020年某个时候会出现衰退。

| 2019年5月22日上午8:36

美国和全球经济

关于经济的12大观点

本周的经济数据非常缓慢。实际上,唯一重要的报告是将于周四发布的新房销售报告。

我一直在做一些事情,但它们确实是信息密集和耗时的组织,而且因为它们处理的是领先指标之间的交互时间,所以我可能会把它们发布到Seeking Alpha上。

因此,在此期间,让我给你们一些希望简明扼要的大图观察。

1. 几乎所有依赖收益率曲线的经济模型都预测,衰退将在2020年某个时候发生。

2. 少数不依赖收益率曲线的经济模型表明,衰退可能会在今年晚些时候发生。

3.如果我们使用一个基于“基本面”的模型,不依赖于利率等金融条件(“实际”企业利润、住房和汽车),那么重要的数据正在恶化,但目前还不足以预测衰退与放缓。

4. 所有这些模型似乎都有一个缺点,那就是过于依赖货币和利率政策,没有充分考虑财政政策,比如刺激。因此,他们所有人都“预测”在1966-67年的经济衰退不会发生!

5. 1966-67年没有发生经济衰退的原因是约翰逊的“枪炮黄油”财政政策,即越南战争时期的军费开支加上国内的“伟大社会”开支,这使得预算赤字增加了500%(!),并有助于防止工业生产下降。

6. 国会在2016年底通过的刺激计划规模要小得多,仅相当于赤字增加了50%。它也比里根或W的减税刺激计划小得多。

7. 无论如何,刺激效果预计将在今年年底结束。

8. 相反,特朗普的关税相当于大幅提高销售税。

9. 这意味着,如果情况没有改变,到明年财政政策将对经济造成净拖累。

10. 问题仍然是,较低抵押贷款利率的积极影响能否克服这种拖累,以及短期利率上升的拖累。

11. 与此同时,我使用的每一个指标都表明,就业岗位的增加将从现在或多或少地大幅减少。加州大学洛杉矶分校的预测显示,今年这一数字约为每月16万人。

12. 不用说,如果到2020年底经济出现衰退,尤其是如果特朗普的关税发挥重要作用,那么以原教旨主义为基础的总统选举模式对特朗普或共和党来说都不是好兆头。

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