财富效应：金融和住房财富对消费的影响

摘要

本文分析了净资产（以住房，金融资产和总净值的形式）对消费产生的“财富效应”的存在。该研究使用了来自收入动态的小组研究（PSID）的纵向家庭层面数据，覆盖了美国约7,000-9,000个家庭，并在1999 - 2017年期间进行了估算。总体而言，财富效应对于住房财富而言相对较大且显着，但对于其他类型的财富（包括股票）则较少。此外，分析显示这些估计的边际消费倾向（MPC）如何与家庭特征密切相关，包括收入和人口因素。最后，家庭特征的潜在结构变化表明潜在的MPC可能会从未来的财富中降低。