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麦肯锡全球经济快照:2019年6月

2019/07/03 10:22
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麦肯锡全球调查显示,由于对贸易冲突的担忧日益加剧,高管们对全球经济的信心继续下降。对受访者本国的预期仍是负面多于正面。

麦肯锡最新的经济状况调查显示,高管们对全球经济的看法比过去几年更加悲观,几乎没有人预计未来几个月会有所改善。事实上,在每一个地区,受访者更有可能说,近几个月来,全球经济和他们本国的状况都有所下降。此外,自2011年开始询问对全球经济的预期以来,大多数受访者首次表示,他们预计未来6个月经济将进一步恶化。自上次调查以来,人们对贸易的担忧有所加剧,越来越多的受访者预计,他们本国与世界之间的贸易水平明年将会下降。在这些地区中,也有一些亮点:拉丁美洲和印度的受访者在贸易水平和经济前景方面比其他地区的受访者给出了更积极的预期。与此同时,亚洲发达国家在一系列宏观经济和公司层面的问题上尤为悲观。

图1

受访者对全球经济持谨慎观点

报告最近全球经济状况下滑的受访者比例,近年来从未如此之大,他们对未来6个月的预期也不再乐观。今年6月,近六成受访者表示,目前全球经济状况比6个月前更糟——这是自2015年9月以来的最大比例。与一年前相比,报告全球经济下滑的受访者比例增加了一倍多(图1)。

当被问及未来6个月的情况时,受访者也持同样谨慎的态度:57%的受访者表示,他们预计未来6个月全球经济状况将出现下滑,这一比例超过了自2011年3月开始询问全球经济未来状况以来的任何调查。与之前的调查相比,每个地区的受访者现在都更有可能预计世界经济将下滑,而不是好转。

在全球经济增长预期方面,悲观预期所占比重超过以往。自我们开始询问全球经济增长速度变化以来,首次有多数受访者预测未来6个月增速将放缓。而在2019年3月,44%的受访者表示,他们预计增速将放缓,现在有55%的人这么认为。

当受访者指出未来一年全球经济增长面临的风险时,他们最常提到的是贸易冲突,正如他们在3月份的调查中提到的那样。此外,自3月份以来,将贸易冲突作为风险的比例有所上升(图2)。与之前的调查一样,地缘政治不稳定是增长面临的第二大风险,其次是贸易政策的变化。与贸易冲突一样,贸易政策的变化被引用的比例比3个月前更高。

图2

对于国内经济,由于担心贸易,受访者预期温和

虽然与全球相比,受访者对本国经济看上去不那么悲观,但他们的评估负面多于正面:22%的受访者说现在条件比六个月前更好,而43%的人说他们的经济走弱,这与3个月和6个月前的结果一致。与早些时候的调查结果相反,现在每个地区的受访者中,认为经济状况有所恶化的人要多于认为经济状况有所改善的人。

在未来6个月里,受访者继续更有可能预测本国经济将恶化,而不是像2018年9月以来预测的那样出现好转。只有印度和拉丁美洲地区的受访者更有可能预期情况会有所改善,而不是恶化。

自上次调查以来,随着近期国内增长面临风险,人们对贸易政策变化的担忧有所加剧。目前,贸易政策变化被引用的频率最高,47%的受访者表示,贸易政策的变化对他们国家明年的增长构成风险,高于2019年3月的约三分之一(图3)。

图3

与过去两次调查一样,更大比例的受访者表示,在过去一年,他们的国家与世界其它地区之间的贸易水平下降,而非增长。此外,报告贸易水平变化的受访者表示这些变化对其业务产生负面影响的可能性是报告正面影响的三倍。

展望未来,自上次调查以来,对未来贸易水平的预期也有所下降。近一半的受访者预测,他们的国家和世界其他地区之间的贸易水平将在明年下降(图4)。拉美和印度的大多数受访者表示,按地区划分,贸易将在未来一年有所增长。但在其它所有地区,受访者更有可能预期经济将出现下滑,而非增长。

图4

发达亚洲国家明显悲观

与之前的调查和其他地区的受访者相比,亚洲发达国家的受访者对世界经济、国内状况和公司的看法明显更为悲观。他们不仅比三个月前更有可能说世界经济已经恶化(图5),而且比其他任何地区的受访者更有可能这么说。同样,这些受访者表示,他们预计全球经济增速将放缓的可能性,是增长可能性的3.5倍以上,而且比其他任何地区的受访者都更有可能这么说。

图5

亚洲发达国家有59%的受访者表示,他们的国内经济状况在过去6个月有所下降。今年3月,亚洲地区的受访者报告经济下滑的可能性是报告经济好转的两倍左右,而现在他们报告经济下滑的可能性是报告经济好转的五倍多。

就贸易水平而言,与3月份相比,亚洲发达国家的受访者现在更有可能报告本国与世界其他地区的贸易正在下降:60%的受访者现在这么说,而此前的调查中这一比例为46%。这是该地区受访者连续第二次接受调查,他们比其他地区的受访者更有可能表示,贸易水平的变化对他们的业务产生了负面影响。

亚洲发达国家的受访者也表示,他们对公司的预期较低。他们不太可能比在其他地区的受访者预测公司的利润将增加在未来6个月(图6)。与3月相比,该地区的受访者也显示了最为负面的劳动力规模预期:三分之一以上的受访者现在预测,他们的劳动力在未来几个月将减少,而全球平均水平为23%。

图6

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