双语阅读

哪些国家有财政空间?

2019/07/25 13:12
收藏
对照中文英文原文
在经济增长放缓的迹象中,我们考察了哪些国家有财政空间——包括能力和意愿——来启动更广泛的政策。

财政空间是一个国家在不影响市场的情况下宣布更具扩张性财政政策的空间。现阶段,财政空间很重要,因为除了一两个例外,扩张性财政政策自全球金融危机以来没有得到显著运用。但由于大多数央行都是在可能的极限下运作,未来的刺激计划将需要更积极的财政政策,才能对全球经济周期产生积极影响。

财政空间有多大?在发达国家,我们估计这一数字约为GDP的3%,我们认为,如果这一数额发挥作用,可以使发达市场的GDP增长约1.5%。

利用财政空间的意愿才是最重要的

我们认为,只有澳大利亚准备利用其财政灵活性。在欧洲,德国、瑞典和荷兰拥有更大的扩张性政策空间,但在财政上却较为保守。如果绿党执政,德国的情况可能会有所改变。我们认为这很有可能发生,但要到今年年底或明年初才会发生。这将导致2020年的预算更加宽松,进而影响2021年的经济。美国还有一些空间,但不太可能在2020年大选前使用。另一个复杂因素是即将到来的债务上限,这一上限可能在10月初再次被突破。

我们将继续在全球范围内监测财政政策。任何表明各国政府正变得更愿意利用现有财政空间的迹象,都将对全球经济周期产生积极影响。

为提升阅读体验,智堡对本页面进行了排版优化 查看原文
评论