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六张图看中国经济

2019/08/10 05:34
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对照中文英文原文
IMF发现,2018年中国经济增长质量在三个方面有所改善。首先,债务积累的速度已经放缓。第二,金融体系得到更好的监管。最后,经常账户盈余不再过度。但贸易紧张局势给前景蒙上了阴影,要想继续取得这一进展,就需要深化改革。

中国经济增速正在放缓,预计2019年将达到6.2%。在对中国经济的最新年度评估中,IMF发现,2018年中国经济增长质量在三个方面有所改善。首先,债务积累的速度已经放缓。第二,金融体系得到更好的监管。最后,经常账户盈余不再过度。但贸易紧张局势给前景蒙上了阴影,要想继续取得这一进展,就需要深化改革。

六个图表有助于解释IMF的建议:

  • 在去年放缓之后,债务积累在2019年第一季度加速。通过避免采取进一步的刺激措施,中国将有助于遏制债务积累的步伐。不过,适度的财政刺激将是适当的,以抵消美国对中国商品提高关税对经济的负面影响。

  • 加速开放。尽管中国逐步对外开放贸易和投资,但在服务业和外商直接投资方面,中国的开放程度仍低于其他20国集团新兴市场经济体。与美国达成的协议有可能支持全球贸易体系,也有可能通过进一步开放其贸易和外国投资体制,以及实施其他促进竞争的结构性改革,使中国受益。

  • 加强对外贷款框架。中国通过“一带一路”等对外放贷,有可能为伙伴国带来重大利益。一个促进更大协调、合作和透明度的贷款框架,将有助于最大限度地发挥中国向伙伴国和中国自身提供的外部贷款的效益,例如为急需的基础设施项目提供融资,加强双边贸易,深化全球价值链。

  • 采取措施控制经常项目顺差。多年来,中国在减少外部失衡方面取得了进展,2018年人民币汇率与基本面基本相符。然而,需要继续努力解决鼓励家庭过度储蓄的扭曲现象,并进一步促进消费。这也将增加中国公民的福利,他们的消费支出低于其他收入水平相近的国家。

  • 解决脆弱性。中国应坚持实施计划中的金融监管改革,向规模较小的银行筹集资金,并控制家庭债务的快速增长。偿债收入比限制(目前为55%)要加强至30 - 50%的国际标准,适用于所有债务,包括来自非银行机构,并使用更积极地提高贷款价值的有效性限制,例如,通过限制无担保贷款抵押贷款首付的使用。

  • 提高市场在经济中的作用。通过向私人和外国竞争开放更多行业,并减少流向国有企业的信贷份额,中国可以显著提高生产率和潜在增长。取消隐性担保,强化对国有企业的预算约束,将改善信贷配置,限制国有企业获取信贷的优势。

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