双语阅读

一图流:如何在动荡的市场中投资?

2019/08/15 10:01
收藏
对照中文英文原文
随着市场持续动荡,投资者能做些什么呢?

上周,由于围绕美联储未来政策走向的疑问、人民币意外贬值以及贸易不确定性,股市和债市都出现了剧烈波动。由于贸易政策前景不明,制造业依然疲弱,经济衰退并没有迫在眉睫。尽管如此,贸易紧张局势看来还将持续一段时间,如果是这样的话,投资支出和制造业仍将面临压力。然而,只要服务业和消费者保持健康,这种增长就应该放缓,而不是中断。

最近,制造业的疲软已经开始影响到美国服务业,7月份供应管理协会(ISM)非制造业报告的疲弱就证明了这一点。在基本面不那么有利的情况下,政策方向变得更加重要,因此,所有人的目光都集中在贸易上也就不足为奇了。只要贸易政策的方向存在不确定性,市场就会动荡,而在2020年大选之前,情况很可能就是这样。但为什么贸易如此重要呢?20年来,随着关税税率下降和全球化整合供应链,企业利润和利润率稳步上升。风险在于,这种局面开始逆转,对企业盈利和全球增长前景构成威胁。

随着市场持续动荡,投资者能做些什么呢?首先,他们可以在固定收益方面增加一些久期,专注于高质量的政府债券,如果前景确实恶化,这些债券应该能够提供保护。其次,投资者应该对股票市场采取更为平衡的态度,并把重点放在那些历来从总收入中获得更多回报的行业。最后,在实际利率为负的情况下,需要能够帮助投资组合增长的长期资产。然而,关键是要专注于由结构性推动力支撑的投资理念。或许并不令人意外的是,其中许多投资都与科技行业有关。

在股票市场,把收入作为回报来源

股息vs资本增值,25年的年化回报率,%

资料来源:FactSet,标准普尔,摩根大通资产管理公司。数据截至2019年8月9日。

为提升阅读体验,智堡对本页面进行了排版优化 查看原文