本周，美国人们最密切关注的部分收益率曲线出现自2007年以来的首次反转，表明衰退可能即将来临。不过，我们不相信这是真的。

不要误解我们的意思，过去几个季度经济衰退的风险有所增加，投资者有理由保持谨慎。但尽管我们预计美国和全球经济将放缓至趋势增长率，但我们预计不会出现收缩。

尽管风险资产在反转之后大幅抛售，但重要的是要正确看待问题。在周三抛售之前，标普500指数今年已经上涨了18%...