韭菜启示录:朋友圈会加剧散户的亏损吗?

2019/08/26 09:00
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新“韭菜”要警惕“导师”的“成功学”!有交易背景的个人投资者会分享他们最好的交易,这会吸引其他人进入股票市场。新手投资者交易更频繁、投机性更大,但产生的收益很低。

免责声明:本文内容仅代表原作者的观点,不代表智堡的立场和观点。

摘要:

个人投资者时常进行主动投资并产生较差的回报。社交互动可能会加剧这种趋势,但同伴效应 (peer effect) 和主动交易的因果关系很难进行经验证明。本文采用在一个大型金融教育计划中,将学生分配到不同教室,来评估交易策略在个人投资者之间的传导。

本文认为,即使同伴的整体投资组合表现很差,他们单只股票交易的有利回报还是会刺激无经验投资者进入市场。这一结果与选择性交流是一致的:有交易背景的个人投资者会分享他们最好的交易,这会吸引其他人进入股票市场。

与单笔交易取得高收益的同伴接触时,自身没有经验的投资者似乎会高估主动交易的价值。本文发现,这些新手投资者交易更频繁、投机性更大,但产生的收益很低。这一发现表明社交沟通的力量是做出金融决策的一个关键因素。

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