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页岩气繁荣的十年:GDP实现了多少增长?

2019/08/28 15:04
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美国页岩气的繁荣使美国的石油贸易平衡和产油地区受益,并带来了异常巨大的就业和产出增长。

美国页岩气的繁荣是水平钻井和水力压裂技术进步的产物,这些技术的进步开发了新的能源储备,使美国的石油贸易平衡和产油地区受益,并带来了异常巨大的就业和产出增长。

尽管量化页岩气繁荣带来的好处很难,但我们在一份分析2010-2015年页岩气繁荣的的工作论文中指出,在此期间,页岩气繁荣带来的好处扩展到了了整体经济,可能将美国国内生产总值(GDP)提高了1%。

水平钻井和水力压裂技术的广泛应用始于2000年代中期,当时德克萨斯州中北部巴内特页岩(Barnett Shale)的天然气产量较高。到本世纪初,该技术已被应用于几个页岩油层,并取得了显著的成果,最突出的是德克萨斯州西部和新墨西哥州的二叠纪盆地。

2010年至2019年,美国页岩油日产量增加了700多万桶(见图1)。2005年年中,美国页岩油日产量降至440万桶,但自那以后,美国页岩油日产量几乎增加了两倍,达到1220万桶。

少数几个州经历了繁荣

美国页岩油产量主要来自德克萨斯州和北达科他州。自2010年初以来,北达科他州的日产量已从23.5万桶增至目前的140万桶。德克萨斯州的原油产量已从每天110万桶攀升至500万桶,该州的页岩油产量占美国页岩油产量的一半以上。

在2011年至2014年页岩气繁荣的最初几年,当时的油价平均为每桶95美元,这两个州经历了强劲的就业和GDP增长。北达科他州的GDP增长是美国的4.5倍,德州是美国的1.5倍。同样,北达科他州和德克萨斯州的平均就业增长率分别为5.3%和3.0%,而美国的就业增长率仅为1.7%。

令人惊讶的产量

2010年至2015年间,来自页岩的大量石油压低了作为基准的西德克萨斯中级原油(WTI)价格。2011年8月,WTI和国际基准布伦特原油(Brent)之间的价差大幅扩大,达到每桶27美元的高点。

WTI相对布伦特原油价格走弱有两个原因。其一是二叠纪盆地的输油管道容量不足,大部分页岩油都是在那里开采的。另一个是美国原油出口禁令。这一禁令自上世纪70年代初OPEC在1973-74年实施石油禁运以来就一直存在,最终在2015年底被取消。

随着石油产量的增加,从2013年底到禁令结束,禁令一直是对油价的有效约束。

美国成为主要原油出口国

2006年,在页岩气繁荣之前,美国的石油进口量是其产量的两倍。这一比例已降至国内产量的三分之二。因此,美国石油贸易收支从2005年的负4920亿美元缩小到2018年的负1360亿美元。

美国石油产品出口稳步增长,自2006年以来增长了5倍,达到每日500万桶。近年来,美国也成为主要的原油出口国,原油出口量从2015年12月的每日不足50万桶上升到2019年7月的每日300万桶。

模型表明更广泛的影响

我们在工作论文中为页岩油繁荣建立了模型,可以评估繁荣对整体经济的定量影响。我们的分析采用了一个两国、多时期的均衡模型,描述了家庭、石油生产商、炼油商和非石油生产部门的决策和相互作用,通过比较页岩气繁荣对模型经济的影响以及在没有繁荣的情况下经济中的情况,评估了2010年至2015年页岩气繁荣的影响。

我们发现,页岩气的繁荣导致石油价格和石油产品价格双双下跌。尽管炼油商通过提高炼油产能来提高产量,但原油产量的绝对规模如此之大,以至于并非所有原油都能被炼油过程所吸收,导致进口大幅下降。进口的下降使石油贸易平衡有了很大的改善,约占国内生产总值的1%。

考虑到原油占柴油和汽油等燃料边际成本的大部分,该模型显示,页岩气繁荣导致美国和世界其他地区的燃料价格下降了14%。美国和世界其他地区燃料价格下跌的幅度与此类似,因为与原油不同,燃料等成品油曾有过自由贸易。

衡量整体效果

页岩气的繁荣对其他经济领域有何影响?我们的模型显示,较低的燃料价格使家庭可以多消耗大约3.6%的燃料。家庭还增加了其他商品的消费,因为燃料价格的下降增加了他们的可支配收入,导致整体消费增长0.7%。

根据该模型,燃料价格下降增加了能源部门和非石油部门的企业燃料使用量。我们的模型显示,燃料价格下降导致非石油行业产出增加,美国总投资增加。总的来说,这些影响导致2015年GDP比2010年增长了1%。

考虑到美国国内生产总值在此期间实际增长了10%,页岩气繁荣占了整体增长的十分之一。尽管石油行业在经济中所占比重不足1.5%,但我们的研究结果表明,页岩气繁荣产生了显著的正溢出效应。

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