并非权宜之计:特朗普政府的“货币战”

2019/08/28 09:00
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特朗普相信,各国都在通过货币政策操纵汇率,而这也是为什么总统会向美联储寻求帮助。特朗普这种对大幅放宽货币政策的呼吁,只能被视作是力图削弱美元——而这种行径正是总统自己口诛笔伐的汇率操纵。

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Stephanie Segal是美国老牌智库战略与国际研究中心 (CSIS) 高级研究员,隶属该中心旗下亚太经济政策研究部门Simon Chair in Political Economy,专事国际货币体系、全球储备货币方面的研究。

本文2019年8月22日首发于CSIS“评论”专栏。

正文部分

本月早些时候,中国允许人民币兑美元汇率适当贬值的决定,以及随后美财政部将中国列为“汇率操纵国”的事态发展,一度占据财经新闻头版。将中国认定为“汇率操纵国” ("currency manipulator"),远非与中美贸易战挂钩的权宜之计;恰恰相反,这只是特朗普政府近来一系列举措中的最新篇章,表露出特朗普政府将货币置于“美国第一” ("America First") 经济政策中心地位的意图。

除了将中国认定为“汇率操纵国”外,特朗普政府还在一份贸易协定中首次纳入汇率章节;扩大每半年向国会提交一次的外汇报告中涵盖的经济体清单;拟议修改美商务部的反补贴税 (CVD) 程序,将汇率低估纳入考量。这一系列举措均强调汇率与贸易结果之间的关联,但却忽略了更多影响贸易差额的对应驱动因素,如财政政策和信贷状况。结合三番五次抱怨强势美元的总统推文,这些举措还会对国际货币体系的稳定构成威胁

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