波动率加剧会持续下去吗？

在2018年第四季度，波动率的确显得相当疯狂。但也许感觉比实际情况更疯狂。毕竟，由于量化宽松政策和全球同步增长的共同作用，股市经历了5年的持续低波动率。特别是，2017年波动率达到历史低点。

但是，如果我们以十年为单位观察波动率，去年的波动率看起来更极端（图1）。事实上，只有上世纪30年代的波动率比2018年第四季度更大。

图1