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布拉德解释了他在FOMC会议上的异议

2019/09/23 17:30
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以下是圣路易斯联储主席布拉德(Jim Bullard)就2019年9月17日至18日联邦公开市场委员会(FOMC)会议发表的一份声明。

我不同意联邦公开市场委员会(FOMC)于2019年9月18日宣布的将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75 -2.00%的决定。在我看来,将目标区间下调50个基点至1.50%-1.75%将是更合适的行动。我的决定考虑了以下因素。

首先,有迹象显示,美国经济增长预计将在近期放缓。贸易政策的不确定性仍然很高,美国制造业已经出现衰退,许多人对衰退可能性的估计已经从低水平上升到中等水平。此外,收益率曲线是倒挂的,我们的政策利率仍然高于几乎所有七国集团国家的政府债券收益率。

其次,核心和整体个人消费支出(PCE)通胀指标继续分别比低于联邦公开市场委员会2%的通胀目标低40-60个基点。基于市场的通货膨胀预期指标继续显示,预期的长期通货膨胀率大大低于委员会的目标。这出现在美联储7月份降息25个基点,9月份的会议预计也将降息25个基点的情况下。尽管失业率处于历史低位,但几乎没有证据表明,在当前环境下,低失业率会造成严重的通胀风险。

鉴于这些进展,我认为,目前把联邦基金利率目标区间下调50个基点,将为预期通胀率的进一步下降和经济放缓提供保险,以防下行风险加大。在我看来,谨慎的风险管理是,在经济下行风险没有出现的情况下,不时大幅下调政策利率,然后再加息。与此同时,此时降息50个基点将有助于推动通胀和通胀预期更快地回到目标水平。

虽然我不同意委员会只将其指标范围降低25个基点的决定,但我仍然相信,委员会将继续监测经济发展,并根据经济情况作出相应的反应。我期待着与我的同事们一起完成联邦公开市场委员会的任务。

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