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理解经济商业周期

2019/09/30 10:27
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对照中文英文原文
经济通常有周期性的起伏。这些波动被称为经济的“商业周期”,遵循一定的模式。整个商业周期有六个阶段,每个阶段都有不同的特点。

如果经济增长像跑步一样被衡量的话,那么美国经济正在经历一场超级马拉松。2019年7月标志着历史上最长的经济扩张——大约121个月的增长——从2009年6月开始。这打破了1991年3月至2001年3月间120个月的记录。

尽管在这个令人羡慕的增长时期,商品和服务的产量一直在上升,但经济通常会有周期性的起伏。这些波动被称为经济的“商业周期”,遵循一定的模式。整个商业周期有六个阶段,每一个阶段都有不同的特点:

1. 扩张

在这段经济蜜月期,商品和服务需求旺盛,经济产出不断增长,前景光明。金融版面的标题通常是低失业率、工资上涨和贷款违约率较低。消费者对自己的工作和前景充满信心,会增加支出,而企业往往会对未来进行投资,从而维持这个循环。

由于企业在扩张期间享有更高的收入和利润,而投资者寻求增长型投资,股价往往会上涨,尽管这可能不会在所有行业都统一发生。

2. 高峰

在某一时刻,消费放缓,经济达到无法进一步扩张的地步。这一点叫做“高峰”。增长出现停滞迹象,价格通常停止上涨,市场变得不稳定。在商业周期的这一阶段,投资者可能倾向于股票投资的价值取向,或寻求更为保守的投资,如积极管理的债券基金,这类基金对市场波动的风险敞口较小。

3. 衰退

一旦经济增长达到顶峰并开始下降,经济就会陷入衰退。这些收缩的严重程度各不相同,但可能导致投资波动、失业率上升和企业亏损。如果生产水平没有及时调整以适应需求下降,市场可能会出现商品供应过剩。在经济衰退期间,股票价格经常下跌,导致令人不安的波动。这些下跌可能为投资者带来买入机会,因为稳健的公司股票可能以相对较低的价格买入。

4. 萧条

长期的经济衰退可以演变为经济萧条,在这种情况下,经济衰退会加剧。萧条的典型特征是高失业率和岗位流失、低生产水平和收入减少。企业和消费者可能难以获得信贷。在经济萧条时期,股市表现可能令人担忧。投资者可以通过专注于长期投资策略,并持有有升值机会的资产,来避免恐慌性抛售。

5. 低谷

即使是重大的经济衰退也不会永远持续下去。波谷代表着经济下滑达到最低点并开始再次上升的时间。随着投资者寻找风险较小的机会,股票价格可能会反弹,而债券价格可能会保持稳定。

6. 复苏

一旦需求开始增长,企业就会重拾信心,重新开始招聘。随着人们重返工作岗位,消费者和企业的信心都在上升。银行可能会放松信贷限制,重新开始投资于经济增长。复苏最终转化为扩张,一个新的商业周期开始了。

随着复苏的动力越来越大,股票价格通常也会上涨,因此投资者对投资股市会更有信心。他们甚至可能对增长越来越有兴趣,并寻找回报更高的投资。

当然,经济周期并不像时钟一样运行,而且很难预测它们的时间或影响。他们也受到外部因素的影响。货币和贸易政策、地缘政治因素,甚至气候变化的余波,都可能对商业周期产生影响——或者似乎会产生影响。在最近的经济扩张中,波动性变得更加明显,不止一位专家预测,衰退尚未发生。

投资者很少(如果有的话)从对商业周期变化的下意识反应中获益。虽然了解经济环境是明智的,但试图把握市场时机通常不是。大多数金融专家建议,关注长期的财务目标,并利用自动投资计划来坚持你的投资,不管市场可能处于周期的哪个阶段。

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