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对冲基金的表现如何?

2019/09/30 20:34
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对照中文英文原文
将过去10年多元化对冲基金投资组合的表现与公共股本进行比较,已导致一些投资者质疑其投资组合的作用。毕竟,对冲基金成本高昂,潜在流动性差,缺乏透明度。正如行业媒体所强调的那样,近年来,少数大型、知名、(法律上)公开露面的机构投资者已决定全部赎回对冲基金。

评估自全球金融危机以来十年的对冲基金业绩

将过去10年多元化对冲基金投资组合的表现与公共股本进行比较,已导致一些投资者质疑其投资组合的作用。毕竟,对冲基金成本高昂,潜在流动性差,缺乏透明度。正如行业媒体所强调的那样,近年来,少数大型、知名、(法律上)公开露面的机构投资者已决定全部赎回对冲基金。

投资者应如何看待多元化的对冲基金投资组合表现?更重要的是,从长远来看,配置给多样化的对冲基金是否仍然值得?该评估首先使用整体风险/回报目标框架,为多样化的对冲基金投资组合设定绩效预期,然后为确定未来对冲基金的角色提供指导。在评估中,有三个关键点将会变得明显:

  • 费率很重要。事实上,就成功而言,费率结构决定成败。
  • 时间段很重要。虽然过去5年对冲基金的表现充满挑战,但前5年的业绩却超出了预期。
  • 对冲基金可以(也确实)在上行参与的下行保护中扮演重要角色,但你需要后者来证明前者的合理性。

图1 如果在2003年1月投资1000美元在对冲基金、发达市场公共基金、美国公共基金或美国债券,到2018年末将获得多少?

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