概述

• 随着美元的实际价值接近过去50年的最高水平，许多策略师预计，未来几年美元将在某个阶段遭遇相对较大的贬值。
• 然而，我们认为，美元目前正在经历罕见的估值水平结构性变化，这意味着它可能远没有人们普遍认为的那样被高估。
• 在水力压裂法天然气产量的推动下，美国能源出口大幅增长，支撑了美国经常账户平衡，并推高了美元汇率，尽管非能源贸易也出现了类似于其...