直升机撒钱:免费午餐的幻想

2019/11/29 09:00
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只有当央行承诺一次性将政策利率永久降为零,货币化融资的财政计划才会比债务融资更具扩张性。

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随着各国央行一直在非常规货币政策极限的边缘试探,许多观察人士已开始考虑更为激进的选项。“直升机撒钱”,或者更清醒地说,“公然的货币化融资”,正越来越引人注目。支持者认为,这是央行利用最原始的力量——以忽略不计的成本随意创造无息货币的独特能力——来提振名义支出的可靠方式。但这真的是一种额外的货币政策工具吗?还是这仅仅是对央行迄今所做事情的一种重新表述?

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